(相关资料图)

沪镍观点：沪镍暴涨4%成为周五大宗商品最靓的仔。节前文章分析的镍多头趋势，2023年有望突破新高，继续以偏多思路为主。

1、沪镍现货方面：SMM1#电解镍报217500-219500元/吨。现货市 场，金川升水报7300-7500元/吨，均价7400元/吨，价格较前一交 易日持平。俄镍升水报价6500-6600元/吨，均价6550元/吨，较前 一交易日上调50元/吨。虽昨日晚间进口窗口盈利但清关货物尚未 流通至市场，供给端仍然偏紧镍价触底反弹。镍豆方面，镍豆价格 216000-217000元/吨，较前一交易日现货价上调1400元/吨，镍豆 价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。高镍铁行情平稳，报 1368.1元/镍，低镍铁价格平稳，报5300元/吨。

2、沪镍市场宏观面：（1）美国非农数据大超预期，市场对美 国通胀走高担忧再起，美联储“暂停加息”的时间点或将大幅延后，加息尾部风险抬升。本周，鲍威尔重申了关于通胀已经开始放 缓的声明，预计今年通胀将大幅下降。如果这种经济力道威胁到美 联储在降低通胀方面的进展，利率可能需要升至高于预期的水平。 非农后并无更加鹰派的言论，市场风险情绪改善，后续关注美国通 胀数据表现。国内方面，国内PMI数据好于预期，随着疫情形势转 好以及国家稳增长政策的出台，国内经济有望逐步复苏。

（2）基本面看，仓单仍在低位，进口小幅亏损。1）全球纯镍库存 仍在低位，纯镍进口小幅亏损，国内低仓单格局延续，然而随着国 内外精炼镍项目陆续投产，后续纯镍供应紧张格局或将缓解；2） 菲律宾考虑效仿印尼对镍矿出口征税，市场仍受消息扰动。节后镍 铁成交转好，带动镍铁价格回升，但不锈钢消费整体不及预期，钢 厂利润压缩，镍铁价格或持稳为主。印尼方面，印尼项目仍在投产 放量，但多已签订单，印尼铁零单较少，印尼出口征税方案仍未敲 定，后续关注相关政策进展，中长期镍铁供应过剩格局难改。3） 不锈钢方面，节后市场成交以贸易商为主，终端需求未有明显改 善，叠加库存居历史高位，钢价弱势震荡，成本支撑仍存。本周佛 锡两地库存较节前明显垒库，下游复工多在元宵后，后续关注国内 宏观政策力度以及不锈钢消费恢复情况。

请点击输入图片描述（最多18字）

（3）从海外市场来看，LME镍库存持续低位，持仓集中度较高，流 动性低，资金面影响被明显放大。在此背景之 下，LME镍价的参考意义仍令市场怀疑，国内投资者应当进一步做 好风险管理，以免再在LME镍价大幅波动之时陷入困境。 总体而言，美非农数据大超预期，美联储加息尾部风险仍存， 但鲍威尔讲话强调通胀回落，市场避险情绪有所改善。国内PMI数 据好于预期，我国经济复苏预期抬升，国内情绪持稳。产业链方 面，菲律宾工贸部考虑对原镍出口征税或者禁止出口，印尼镍铁出 口征税仍悬而未决，关注相关政策进展。随着全球镍产品持续投产 放量，原生镍供应增加预期较强，但短期纯镍供应仍趋紧，全球镍 库存处于低位，镍结构性矛盾仍存，各项目的投产预期差或将对盘 面造成一定影响。新能源需求向好，不锈钢库存压力仍较大，关注 消费复苏情况。鲍威尔发言后宏观避险情绪改善，镍低库存格局未 改，菲律宾考虑对镍矿出口征税，短期镍价或高位震荡运行，维持 高波动率，中长期供应过剩预期仍存。

沪镍技术面：沪镍上升通道内，上方压力位230000一旦突破将继续往上个区间走，回落继续以偏多思路为主。备注：个人观点仅供参考，谢谢大家看完后点赞关注支持一下，更多的期货财经老庄用不一样的视角为您解读，期市有风险，投资需谨慎！